Рынок искусственного интеллекта, казавшийся несокрушимым, получил первый серьезный удар. Акции технологического гиганта Oracle резко упали, вызвав волну сомнений среди инвесторов: не является ли головокружительный рост акций ИИ-компаний очередным пузырем, готовым лопнуть?
Причиной падения стала публикация издания The Information, которое, ссылаясь на внутренние документы Oracle, раскрыло неприятную правду. Оказалось, что сверхприбыльный, на первый взгляд, бизнес по аренде облачных серверов с чипами Nvidia для обучения ИИ-моделей на самом деле имеет крайне низкую рентабельность. На каждый вложенный доллар компания зарабатывает всего 14-16 центов — показатель, сравнимый скорее с обычным розничным магазином, а не с высокотехнологичным бизнесом будущего.
Эта новость стала холодным душем для Уолл-стрит, ведь еще недавно акции Oracle взлетели на 36% за один день после обещаний 700-процентного роста выручки от облачного бизнеса в ближайшие три года благодаря сделкам с такими гигантами, как OpenAI.
Падение Oracle — это не просто локальная проблема одной компании, а симптом более широкой тенденции: растущего скептицизма по поводу «золотой лихорадки» в сфере ИИ. Инвесторы и аналитики все чаще задаются вопросом, оправданы ли многомиллиардные вложения в инфраструктуру. Беспокойство дошло и до высших финансовых кругов. Банк Англии в своем недавнем отчете предупредил, что оценки стоимости акций, связанных с ИИ, выглядят «растянутыми» и крайне уязвимыми, если ожидания от технологии станут менее оптимистичными.
Справедливости ради, некоторые аналитики призывают не паниковать, утверждая, что низкая маржинальность на старте — это нормальная практика для завоевания рынка, и со временем она будет расти. Тем не менее, рынок начинает разделять компании на тех, кто просто говорит об ИИ, и тех, кто на нем реально зарабатывает.
Парадоксально, но на фоне этих опасений в индустрию продолжают вливаться колоссальные деньги. Например, стартап Илона Маска xAI находится в процессе привлечения 20 миллиардов долларов. Это говорит о том, что вера в саму технологию не угасла, но инвесторы становятся более разборчивыми. Эра ИИ, похоже, вступает в новую фазу, где от компаний будут требовать не только громких обещаний, но и реальной финансовой отдачи.